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煤炭行业周报:市场依旧不温不火,抓紧反弹的缰绳

发布时间:2015-07-15    研究机构:民生证券

报告摘要:

一周煤炭数据概述动力煤:环渤海动力煤价连续五周持平。进入七月,煤炭下游需求依旧低迷,北方港口煤炭库存上升,虽大型煤企保价维稳,但市场降价预期升温,后市不容乐观。截至2015年07月10日,秦皇岛港调入量减少1.26%,日吞吐量小幅增加5.77%,煤炭库存小幅上涨4.21%,至669万吨。广州港煤炭库存234万吨,较上周下降20.37万吨(-8.01%)。电厂日耗有所恢复,库存仍旧维持高位。截至2015年07月10日,六大发电集团煤炭日耗上涨6.10%,至59万吨/天;库存出现小幅下降2.04%,至1337万吨。拉煤热情虽有所减退,台风来袭,助推煤炭运价上涨,中国沿海煤炭运价指数上升至至547(1.54%)。冶金煤:冶金煤整体运行平稳。山西炼焦煤价连续与上周持平。截至柳林4号焦煤报价420元/吨,基本与上周持平。古交2号焦煤报价475元/吨,基本与上周持平。焦炭:截止7月10日,国内焦炭价格基本与上周持平。截至2015年07月10日,myspic钢材价格指数和全球钢价指数依旧维持颓势。Myspic钢价指数为78.5,较上周下降3.53%。无烟煤:无烟煤市场整体整体运行平稳,销售一般。截至7月10日,山西无烟煤价与上周周持平。阳泉无烟末煤报价380元/吨,基本与上周持平。晋城无烟中块报价720元/吨,基本与上周持平。下游方面,甲醇港口下降,价格大幅上行;尿素价格依旧维持弱势。

一周要闻。

环渤海动力煤价格指数连续五周持平。

月初煤炭拉运减弱观望浓厚库存上升。

1-6月煤炭开采和洗选业生产者出厂价格下跌13.6%。

广汇能源(600256)煤炭项目落地甘肃投资建议:前期煤炭板块跟随大盘大幅下跌,不少优质个股被错杀,在国家救市政策救市不断升级和大股东增持的背景下,下半周煤炭板块开始强力反弹,我们认为后期煤炭板块仍有较大的反弹空间。我们维持三条投资主线:

(1)低估值蓝筹+央企改革:中国神华、中煤能源;

(2)煤炭电商平台:瑞茂通、安源煤业和山煤国际;

(3)央企控股的煤炭上市平台:国投新集(国投公司旗下)、平庄能源(国电旗下)、露天煤业(中电投旗下)。

风险提示煤炭需求继续下行;系统性风险加大;国企改革低于预期。

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