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石油化工行业:石化行业改革推进,上游放开取得突破

发布时间:2015-07-21    研究机构:海通证券

投资要点:

油气上游业务放开正式拉开序幕。国土资源部于7月7日发布《新疆石油天然气勘查区块招标出让项目(2015)公告》。为加大油气勘查开采投入力度,促进油气上游投资主体多元化,经国务院同意,在新疆维吾尔自治区开展油气勘查开采改革试点工作,6个新疆石油天然气勘查区块(总面积14975平方公里)将进行公开招标出让,在我国境内注册、最终绝对控股股东或最终实际控制人为境内主体、净资产人民币10亿元以上的内资公司均具备投标资格。本次招标意味着国内社会及民营资本可以参与上游油气开采业务,以新疆为试点的油气资源上游领域改革及放开正式拉开序幕。

7月17日,国土资源部发布《关于〈新疆石油天然气勘查区块招标出让项目(2015)公告〉的补充说明》,对部分条款予以放宽,同时将领取招标文件的日期延长至2015年7月31日,更多企业将有可能参与到本次招标中。

地炼获进口原油使用权。2月16日,国家发改委下发《国家发展改革委关于进口原油使用管理有关问题的通知》,允许符合条件的地炼厂在淘汰一定规模落后产能或建设一定规模储气设施的前提下使用进口原油。7月以来,国家对符合条件的地炼审批有所加快,7月共有3家地炼获得进口原油使用权。目前已公示的名单中,共有五家企业:东明石化、盘锦北燃、中化弘润、利津石化和垦利石化共获得2582万吨/年的进口原油使用权。

石化行业改革推进。油气行业上游领域是垄断程度最高的一个环节,上游的高度垄断制约了油气改革的实际效果,我们认为只有上游领域的垄断有序放开,才能将油气改革的效果有效地向中下游传导下去。随着本次新疆油气勘查区块招标出让的开展,我们认为石化行业上游业务的改革和放开已取得突破,未来我国石化行业的混合所有制改革以及行业垄断进一步开放将不断推进。此外地炼取得进口原油使用权也是行业改革推进的体现,未来地炼取得进口原油使用权的份额有望进一步扩大,同时在广汇能源(600256)获得原油非国营贸易进口资质后,未来更多的民企及地炼也有可能取得原油进口权。

重点关注领域及上市公司。我们认为石化行业改革将持续推进,建议关注以下几个方面以及相关上市公司:(1)常规油气开采准入放开(准油股份、洲际油气、广汇能源);(2)油气管网放开(光正集团、新疆浩源、金鸿能源);(3)油气进口权及贸易(广汇能源、龙宇燃油);(4)原油成品油物流仓储(恒基达鑫)。

关注央企及下属子公司的改革。我们认为,中石化中石油旗下上市公司的整合思路是“专业化分工、专业化上市”。在此思路指引下,中石化下属多家公司已完成资产重组整合动作,其余公司值得关注。而中石油在改革方面的动作不多,后续改革动作也值得期待。建议关注的公司包括:中国石化、中国石油、上海石化。

风险提示:原油价格大幅波动。

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