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化工行业周报:制冷剂产业链全线大涨,农药产品涨势延续

发布时间:2017-10-13    研究机构:兴业研究

行业观点:化工行业仍处于景气复苏状态,整体上行趋势延续。供给端偏紧的情况下,农药等子行业下游需求端改善。环保风暴持续,产能出清行业集中度得到改善。基础化工方面,制冷剂产业链全线大涨,农药涨势延续。石油化工方面,国际原油价格小幅波动。WTI和布伦特原油期货价格分别报收于51.30美元/桶和56.94美元/桶。较前一周分别回升2.6%和2.0%,但仍低于节前水平。市场预期以沙特为代表的OPEC主要产油国将继续控制产出以支撑油价,且美国活跃钻机数量下降。

数据跟踪:氟化工产品价格全线大涨,农药产品涨势延续。华东地区55%氢氟酸上涨19.44%,报价10750元/吨,累计月涨幅50.35%。华东地区萤石粉上涨15.49%至2050元/吨;R134a与R22分别上涨13.64%和9.49%,报价25000元/吨和15000元/吨。受环保及装置例行检查等影响,氢氟酸生产线开工率持续低位运行。叠加下游冰箱、汽车等行业出现备货行情,带动制冷剂产品不同程度上涨。上周三氯吡啶醇钠报价3.75万元/吨,周涨幅17.19%。2-氯-5-氯甲基吡啶报价为18万元/吨,周涨幅12.50%。环保因素叠加农药全球补库存行情,农药行业持续回暖。

行业事件跟踪:9月27日,国家发改委在其网站上公布了对部分实施价格垄断的PVC企业的调查及处罚结果。据调查,湖北宜化集团有限公司、中盐吉兰泰盐化集团有限公司作为“西北氯碱联合体”的“秘书长单位”和“理事会单位”,多次牵头组织会议,并通过微信群提议涨价。共计18家PVC生产企业达成了垄断协议,导致PVC市场价格明显上涨。国家发改委依法对涉案企业处以2016年度相关市场销售额1%-2%的罚款,共计罚款金额高达4.57亿元。涉案的18家PVC生产企业去年累计PVC产量达1200万吨,约占全国产量的7成,其行为对PVC行业及下游相关行业具有重大影响。此次处罚是对PVC行业的一次警醒,有利于产品价格回归市场格局,实现产能过剩行业在供给侧结构化改革中的优胜劣汰。

发债企业及上市公司跟踪:兴发集团(600141.SH)与内蒙古腾龙控股股东仙隆化工签订《股权收购意向协议书》,有意以现金方式收购收购标的公司51%的股份。内蒙古腾龙拥有5万吨甘氨酸法产能,若收购完成,兴发集团将拥有18万吨草甘膦产能,进一步巩固行业龙头地位。

内蒙古久泰与中国能源工程集团有限公司、航天长征化学工程股份有限公司合作投资建设的年产100万吨煤制乙二醇项目,近期在呼和浩特克托工业园区正式开工建设。项目建设期为3年,计划2020年建成投产,投产后可实现年销售收入78亿元。

远兴能源(000683.SZ)公司发布2017年三季报业绩预告:预计净利润约4.95亿元-5.10亿元,增长881.81%-911.56%。公司主要产品纯碱、小苏打售价较上年同期大幅上升,煤炭、尿素售价也较上年同期有所上涨,盈利能力增强。

恒逸集团主体评级展望被大公国际将公司调整为正面,评级维持AA。公司主要产品PTA及聚酯产能居行业前列,规模优势明显;随着化纤行业回暖,公司收入和利润快速增长。公司投资文莱PMB石油化工项目,投产后公司产业链完整度进一步提高,有利于巩固公司核心竞争力。

新发债情况:近两周共计有6家化工企业顺利发债,总发债规模为56.8亿元。其中规模最大的为中化集团发行的超短融,发行规模为25亿元,票面利率4.95%;新疆中泰(集团)发行一般中期票据,票面利率6.30%;岚桥集团发行超短融,票面利率6.50%;广汇能源(600256)发行一般公司债,票面利率7.50%;另外两家发债主体分别为荣盛控股与青海盐湖。

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