广汇能源(600256.CN)

鹰眼预警:广汇能源销售毛利率较为波动

时间:21-08-07 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日,广汇能源(600256)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为100.83亿元,同比增长49.7%;归母净利润为14.07亿元,同比增长118.07%;扣非归母净利润为14.12亿元,同比增长95%;基本每股收益0.2083元/股。

公司自2000年5月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为20.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对广汇能源2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为100.83亿元,同比增长49.7%;净利润为13.79亿元,同比增长141.06%;经营活动净现金流为22.94亿元,同比增长22.03%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为7.2亿元、5.7亿元、13.8亿元,同比变动分别为-10.07%、-20.38%、141.06%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润(元)7.18亿5.72亿13.79亿净利润增速-10.07%-20.38%141.06%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动49.7%,销售费用同比变动-1.37%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入(元)64.2亿67.36亿100.83亿销售费用(元)1.53亿1.44亿1.42亿营业收入增速7.27%4.91%49.7%销售费用增速21.9%-5.99%-1.37%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为31.76%,同比增长19.27%;净利率为13.68%,同比增长61.03%;净资产收益率(加权)为8.02%,同比增长102.02%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为29.94%、26.63%、31.76%,同比变动分别为-14.58%、-11.06%、19.27%,销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630销售毛利率29.94%26.63%31.76%销售毛利率增速-14.58%-11.06%19.27%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为66.14%,同比下降0.03%;流动比率为0.33,速动比率为0.29;总债务为267.86亿元,其中短期债务为156.62亿元,短期债务占总债务比为58.47%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为42.9亿元,短期债务为156.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.27,广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金(元)40.33亿34.57亿42.88亿短期债务(元)109.39亿159.35亿156.62亿广义货币资金/短期债务0.370.220.27
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为42.9亿元,短期债务为156.6亿元,经营活动净现金流为22.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)54.33亿53.37亿65.82亿短期债务+财务费用(元)114.61亿164.23亿164.19亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.18,现金比率低于0.25。

项目201906302020063020210630现金比率0.220.150.18
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.24、0.19、0.18,持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.240.190.18
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为73.41%,利息支出占净利润之比为51.7%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201906302020063020210630总债务/负债总额69.56%73.62%73.41%利息支出/净利润68.02%85.17%51.7%
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为5.8亿元,较期初变动率为203.82%。

项目20201231期初预付账款(元)1.9亿本期预付账款(元)5.76亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长203.82%,营业成本同比增长39.23%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速-18.68%135.43%203.82%营业成本增速15.71%9.87%39.23%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-84.8亿元,营运资本为-155.8亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-71亿元。

项目20210630现金支付能力(元)-70.97亿营运资金需求(元)-84.83亿营运资本(元)-155.81亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为10.95,同比增长48.5%;存货周转率为6.18,同比增长14.51%;总资产周转率为0.18,同比增长35.34%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程持续持续上涨,固定资产原值不变。近三期半年报,在建工程较期初分别为2.49%、5.56%、10.04%,持续增长,但是固定资产原值变动不大。

项目201906302020063020210630在建工程较期初增速2.49%5.56%10.04%固定资产(元)176.91亿193.96亿281.58亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 财务费用变动较大。报告期内,财务费用为7.6亿元,同比增长55.11%。

项目201906302020063020210630财务费用(元)5.21亿4.88亿7.57亿财务费用增速0.12%-6.37%55.11%
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